Stellungnahme zur jüngsten Korrektur des Bitcoin-Preises

Zug, Schweiz – Die FiCAS AG sieht die jüngste Korrektur als Ergebnis einer Kombination aus einer Reihe von Schlagzeilen mit negativem Einfluss auf die Preise und einem Kontext von neuen Allzeithochs, die in relativ kurzer Zeit erreicht wurden, wobei die Hebelwirkung eine wesentliche Rolle spielte. FiCAS ist der Ansicht, dass trotz der jüngsten Korrektur und des anhaltenden Abwärtsdrucks der zugrunde liegende Aufwärtstrend in Bezug auf Bitcoin und allgemeiner in Bezug auf ausgewählte Kryptowährungen intakt ist, der von der institutionellen Annahme ausgeht. Es ist jedoch wahrscheinlich, dass der derzeitige Abwärtsdruck und die Volatilität noch eine Weile anhalten werden, was auf die erhöhte regulatorische Unsicherheit und das unberechenbare Verhalten der Kleinanleger zurückzuführen ist. In diesem Zusammenhang würde FiCAS eine regulatorische Verbesserung der Infrastruktur und des Verhaltens der Kryptomärkte begrüßen, um die Entwicklung einer institutionellen Kryptofinanzierung zu unterstützen.

Kürzlich fiel der USD-Kurs von Bitcoin von einem Allzeithoch von 64’705 USD am 14. April 2021 auf 31’663 USD am 17. Mai 20211 1. Diese Korrektur entspricht einem Rückgang von -51,1 % gegenüber dem Allzeithoch. Die Volatilität und der Abwärtsdruck hielten in den folgenden Tagen an.

Die jüngste Korrektur war die sechste größere historische Korrektur des Bitcoin-Kurses von seinem Allzeithoch. Fünf weitere größere Korrekturen, die von -86,9 % bis -56,3 % reichten, betrafen den USD-Kurs von bitcoin in der Vergangenheit, und insgesamt erlebte der bitcoin-Kurs im Laufe seines Bestehens 15 Korrekturen von seinem Allzeithoch, von denen die meisten zwischen -29,6 % und -49,9 % lagen 2.

FiCAS ist der Ansicht, dass die jüngste Korrektur aus einer Kombination aus einer Konzentration von Schlagzeilen mit negativem Einfluss auf den Preis und einem Kontext resultiert, der durch neue Allzeithochs gekennzeichnet ist, die in relativ kurzer Zeit erreicht wurden und bei denen die Hebelwirkung eine wesentliche Rolle spielte.

Extreme Korrekturen treten eher nach einer längeren Periode erheblicher Wertsteigerungen auf. Bitcoin stieg von 6’845 USD am 14. April 2020 auf 64’705 USD am 14. April 2021 – ein Anstieg von 845 %.

Der verstärkte Einsatz von Leverage durch Derivate trug insbesondere ab Januar 2021 zu dieser deutlichen Aufwertung bei. Die Gesamtzahl der ausstehenden Derivatkontrakte erreichte am 13. April 2021 ein Niveau von 27,7 Mrd. USD. Aufgrund von Nachschussforderungen erreichten die Liquidationen am 18. Mai 2021 ein Niveau von 7,1 Mrd. USD3 .

In den letzten zwei Wochen gab es eine Reihe von Nachrichten und Ereignissen, die sich unmittelbar negativ auf die Kryptowährungspreise auswirkten:

• Am 13. Mai 2021 twitterte Elon Musk, CEO von Tesla, dass der Elektroautohersteller keine Zahlungen in Bitcoin akzeptieren würde. Der angebliche Grund waren Bedenken hinsichtlich des Verbrauchs nicht erneuerbarer Ressourcen im Zusammenhang mit der für das Mining von Bitcoins benötigten Energie. Diese Entscheidung wurde nur wenige Wochen nach der Ankündigung von Musk getroffen, dass Tesla mit Bitcoin gekauft werden kann, und einige Monate, nachdem Teslas Finanzministerium eine beträchtliche Menge an Bargeld in Bitcoin investiert hatte.
• Am 13. Mai 2021 gab Tether, der wichtigste Stablecoin (USD-gestützt), der dem Kryptowährungsmarkt Liquidität verschafft, bekannt, dass zum 31. März 2021 nur 3,8 % der über 40 Mrd. Tether im Umlauf durch Bargeld (d. h. USD) gestützt waren. Der Rest war durch Bargeldäquivalente, kurzfristige Einlagen, Handelspapiere, besicherte Darlehen, Unternehmensanleihen, Fonds, Edelmetalle und andere Anlagen gedeckt. Dies war die erste Offenlegung der Aufschlüsselung der Währungsreserven und überraschte die Marktteilnehmer negativ.
• Am 18. Mai 2021 wiederholte und verschärfte China das Verbot für Banken und Zahlungsunternehmen, Dienstleistungen im Zusammenhang mit Kryptowährungstransaktionen anzubieten. Peking hatte den Handel mit Kryptowährungen im Jahr 2019 illegal gemacht, aber die Menschen konnten immer noch Online-Transaktionen durchführen. Nun ist es Zahlungsunternehmen, einschließlich Online-Firmen, verboten, Transaktionen mit Kryptowährungen zu erleichtern.
• Am 19. Mai 2021 teilte China mit, dass seine Autonome Region Mongolei das Krypto-Mining verbieten und das Mining virtueller Währungen säubern und einstellen werde. Am 21. Mai beschloss der Ausschuss für Finanzstabilität und Entwicklung des Staatsrats, im Rahmen der Bemühungen um die Kontrolle finanzieller Risiken gegen Bitcoin-Mining und unangemessenes Handelsverhalten vorzugehen.
• Am 20. Mai 2021 kündigte das US-Finanzministerium an, dass Unternehmen, die Krypto-Vermögenswerte mit einem Marktwert von mehr als 10’000 USD erhalten, Transaktionen an den IRS melden müssen. Das OCC informierte über Gespräche mit der U.S. FED und der FDIC, die darauf abzielen, ein behördenübergreifendes Finanzregulierungsteam einzurichten, das sich auf Kryptowährungen konzentriert und einen klareren Regulierungsrahmen für die Kryptowährungsbranche anstrebt.

FiCAS ist der Ansicht, dass trotz der jüngsten Korrektur und des anhaltenden Abwärtsdrucks der zugrunde liegende Aufwärtstrend in Bezug auf den Bitcoin-Preis und im weiteren Sinne auf die Preise ausgewählter Altcoins intakt ist. Dieser Trend wird durch die institutionelle Annahme im Kontext einer digitalen Evolution angetrieben, in der Kryptofinanzierung und Kryptoassets eine wichtige Rolle spielen.

Es gibt keine Anzeichen dafür, dass die Bitcoin-Bestände der institutionellen Akteure, die in den letzten sechs bis sieben Monaten Bestände aufgebaut haben, bisher signifikant zurückgegangen sind. Im Gegenteil, es gibt Anzeichen dafür, dass die Bestände der bereits investierten institutionellen Anleger in den letzten Tagen gestiegen sind.

FiCAS ist der Ansicht, dass der derzeitige Abwärtsdruck und die Volatilität aufgrund der erhöhten regulatorischen Unsicherheit noch eine Weile anhalten könnten. Eine aktuelle Studie der EZB4 zeigt, dass Krypto-Assets derzeit keine Risiken für die Finanzstabilität darstellen. Die laufende Regulierungsarbeit wird sich daher wahrscheinlich auf die Stärkung der Aspekte des Anlegerschutzes konzentrieren.

FiCAS würde regulatorische Klarheit auf der Ebene der Marktinfrastruktur (Betrieb und Governance von Kryptobörsen), des Marktverhaltens (Einfluss einzelner Schlagzeilen auf die Preise) und der Eignungsanforderungen für Kleinanleger begrüßen. Die regulatorische Klarheit sollte auf der unterstützenden Haltung aufbauen, die traditionell von der großen Mehrheit der Regulierungsbehörden weltweit eingenommen wird, um sicherzustellen, dass Finanzinnovationen den Verbrauchern, Anlegern und der breiten Gesellschaft nachhaltige Vorteile bringen.

FiCAS glaubt auch, dass die Alt-Saison nach der regulatorischen Klarheit und der geringeren Bitcoin-Volatilität bzw. der erneuten Richtungsstabilität von Bitcoin wieder anlaufen wird. Viele Altcoins haben in den letzten Monaten wichtige spezifische Meilensteine erreicht, die höhere Bewertungen rechtfertigen.

FiCAS freut sich darauf, sein erfahrenes Kryptowährungsmarkt-Know-how und seine Analysetools über sein einzigartiges aktiv verwaltetes börsengehandeltes Produkt – BTCA – weiterhin anzubieten. FiCAS verfolgt eine Anlagestrategie, die mittelfristig (3-5 Jahre) angelegt ist. Nicht zuletzt aufgrund der insgesamt schwachen Marktinfrastruktur in Stresssituationen handelt FiCAS nicht mit Volatilität im Rahmen von Preiskorrekturen, wenn sie der Meinung ist, dass diese Korrektur und Volatilität den fundamentalen Trend nicht beeinträchtigt.

Als zusätzliches Hilfsmittel können unsere Anleger und Interessenten den vierteljährlich aktualisierten FiCAS House Market View konsultieren. Dieser ist als Anhang zur FiCAS-Anlagepolitik enthalten (unter diesem Link verfügbar). FiCAS kommentiert seine Handelsaktivitäten in den monatlichen Performanceberichten (hier).

Bei Fragen können Sie uns jederzeit eine E-Mail an info@ficas.com schicken.

FiCAS-Team

Haftungsausschluss

Diese Erklärung stellt keine Anlageberatung dar. Diese Erklärung sollte nicht als Grundlage für eine Anlageentscheidung in das Produkt von FiCAS dienen. Jeder interessierte Anleger sollte den Prospekt studieren, bevor er in das FiCAS-Produkt (https://ficas.com/wp-content/uploads/2020/10/BTCA-Base-Prospectus-FMA.pdf) investiert. Die in dieser Erklärung erwähnte Wertentwicklung in der Vergangenheit ist nicht unbedingt ein Hinweis auf die künftige Wertentwicklung.